来源：中证报

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6月21日凌晨，东方港湾董事长但斌发微博再怼私募大V神农投资陈宇，“看好AI但仓位不重”。就在两个月前，两人已在社交媒体上发生过激烈交锋。

事实上，在AI行情愈演愈烈之际，不少私募大佬纷纷表示看好AI未来的机会，不过在这一轮行情中，真正“尝到甜头”的却少之又少。

有私募大佬更是表示，自己对于AI的认识经历了三个阶段：看不见、看不上、看不懂。

两位私募大V又开“撕”

6月21日凌晨，两位私募大V但斌、陈宇，再次就AI仓位、业绩等问题在微博隔空“互撕”。

东方港湾董事长但斌发文表示，“老兄这么看好AI，仓位不重啊，和我想象的置顶第一条‘愿意为市梦率而窒息’不一样啊！看起来还是‘保守’。”

来源：微博

就在今年4月初，微博名为“陈营长极品投资”的陈宇当时针对之前但斌看空AI概念股的观点发微博表示，“但斌是本轮AI泡沫的反指。当但斌翻多大举买入AI之时，就是AI泡沫破裂之日。”

而在但斌看空AI之前，陈宇就表示，这次的AI行情是一次“有意义的乱炒”。“股市就是梦想成真的地方，真正的大梦会造就千倍牛股。上一次还是2000年的互联网大梦，造就了千倍牛股腾讯。这一次Al大梦横空出世，时隔20年，一个又将催生诸多百倍股、千倍股的时代浪潮终于来了。”

亲历了潮起潮落，陈宇在4月发微博称，为这次AI浪潮找到的答案是，“必须干！人生能有几回搏？”

不过，但斌却对此评论，“这一波概念炒作，一旦被套，不知猴年马月才能解套！”

看不见、看不上、看不懂

事实上，在AI行情愈演愈烈之际，不少私募大佬纷纷表示看好AI的未来，有私募表示，“AI技术的重大突破，是人类生产力层面的技术革新，在当前位置再怎么重视AI都不为过。”

不过记者了解到，在这一轮行情中，真正“尝到甜头”的却少之又少。北京一位百亿私募基金经理坦言，自己对于AI的认识经历了“看不见、看不上、看不懂”三个阶段：

第一阶段，市场开始关注AI，但是很多基金经理未能敏锐捕捉到，尤其是不少投资风格偏传统的基金经理；

第二阶段，AI行情启动，不少公司涨势明显，但业内人士普遍认为，国内在这方面还没有真正领先的公司，有相关业务的公司又没业绩，所以“看不上”；

第三阶段，AI行情演绎到极致，相关公司甚至上涨了三四倍，基金经理既“看不懂”，又不敢追。

上述三个阶段，或许是今年以来不少基金经理的共同心声。今年如果没能把握AI或“中特估”的机会，截至目前的基金业绩就很难有优势。因此，不少基金经理表示，对于这样的“新兴事物”，还是应当积极学习。如果不学习，未来或许就面临被淘汰的可能。

AI概念股集体大跌

6月21日，A股市场维持弱势震荡格局，上证指数跌破3200点整数关口，AI概念股遭遇集体下挫，游戏、传媒、出版、影视音像、半导体、软件服务等板块纷纷大跌。

另外，从券商测算的公募基金仓位来看，主动权益基金当前仓位处于最近一年较高分位点的行业为通信、纺织服饰、社会服务、传媒、交通运输，仓位处于最近一年较低分位点的行业为基础化工、食品饮料、电力设备、国防军工、汽车。

青岛安值董事长兼投资总监于超表示，从相关数据看，机构在AI板块已经有了一定仓位。当前AI投资较热，波动较大，风险偏好较低的投资者要谨慎对待。当前AI主要方向是围绕算力和应用展开，未来需要朝着有产业落地的方向进行布局。

排排网财富研究部副总监刘有华认为，AI赛道中个股应该区分看待，对于短期涨幅较大、获利盘较多的个股，应该警惕高位杀跌风险；而对于真正受益于AI产业浪潮，且对获利盘有充分消化的个股，可以适当逢低布局。

自5月中旬新一轮AI浪潮涨势来看，涨幅较大的分支主要系算力方向，而该方向是率先有业绩落地的板块。同时，在市场增量资金短期有限的背景下，AI等板块的持续上涨确实导致多数板块的资金流出。

刘有华表示，当前AI概念股的估值较高，需要等待充分的调整之后，再寻找新一轮介入机会。中游的大模型和下游的AI应用领域，属于调整相对比较充分的方向，受益于AI应用的持续深入，后市有望接力算力走强。比如，近期走强的人形机器人，本质也属于AI应用的分支。

“前期估值相对较高的其他板块以及其中的龙头公司也在回调后出现了更加合理的价格，给投资者提供了更好的布局机会。”奶酪基金经理潘俊表示，对于AI板块，目前板块估值相对较高，由于后续行业发展和相关公司的技术迭代具备不确定性，竞争格局的演变也有待观察。在目前市场预期普遍较为乐观的背景下，业绩后续能否兑现还需持续跟踪，在投资布局方面，短期应当谨慎对待。