全球市值最大的加密货币——比特币2023年的亮眼表现，让开放式指数基金投资者对其前景产生了分歧。

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尽管做空比特币的ETFProShares Short Bitcoin Strategy（BITI）今年迄今已下跌47%，市值为1.49亿美元，其仍然募集资金超1.18亿美元。BITI的吸金能力比做多比特币的ETFProSharesBitcoin Strategy（BITO）要强得多。虽然BITO市值高达10亿美元，而且今年大涨60%，但只募得8900万美元。

以上两支ETF的流动性，反映了投资者对年内已暴涨70%的比特币前景的担忧。美联储紧缩周期接近尾声的乐观情绪和近期全球银行业的动荡，让比特币的Q1表现轻松“秒杀”其他所有资产类别。

即便表现出色，比特币的投机性质及传统基本面和估值指标的缺乏，导致投资者似乎不确定前景是明是暗。

TIAA银行全球市场总裁Chris Gaffney说：“做空和做多的市场参与者各占一半，说明市场存在不确定性。”他补充说，这种不确定性将可能导致波动更剧烈。

比特币在2022年暴跌64%之后，年初至今的大涨重新引起ETF发行商的兴趣。过去几周，超三家公司申请杠杆式比特币期货ETF，这种产品结构在美国市场属于先例。

然而，比特币最近的涨势并非由新资金流入推动。例如，市值1000万美元的Valkyrie Bitcoin MinersETF（WGMI），今年迄今为止上涨127%，是表现最好的非杠杆基金，但净流入仅570万美元。

同时，币圈老二以太币近期的表现能解释为什么投资者更青睐BITI。虽然比特币和以太币都在今年暴涨，但以太币比比特币落后约10个百分点。

然而，部分投资者曾担心完成倍受期待的“上海升级”之后，以太币将迎来抛售潮，但事实上并未发生，现在他们认为以太币正紧追比特币。

今年加密货币普涨，部分归因于欧美银行业动荡使投资者更偏好数字资产。一些投资者认为在这样动荡的市场环境中，比特币可以避险，尽管许多人并不认同这一观点。

Crypto is Macro Now的撰稿人Noelle Acheson表示：

“BITO的资金流入量增加，说明寻找‘安全’资产和看好比特币长期上涨的投资者越来越多。”

“空头可以将希望寄托于多头为了锁定高额收益，将头寸从比特币转换到以太币。”

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